Study on correlation between stock market performance and economic growth - Claudia Gabriela Bîzderea

During the last years there have been a lot of studies on the relation between stock market development and economic growth, this subject being intensively debated both at the level of a country and in a region. The purpose of this article is to determine whether, at Romania level, there is any relation between the capital market and economic growth during the period 2005 – 2018, through the Granger causality test and multiple regression, the frequency of data used being quarterly.

The results confirm that there is a direct and positive relationship between them, the performance of the capital market being few influenced by the economic growth and vice versa.

Cercetarea noastră cuprinde, în prima parte, o incursiune în literatura de specialitate pe tema relației dintre dezvoltarea pieței de capital și creșterea economică și o analiză a evoluției principalilor indicatori bursieri și nebursieri de influență asupra PIB: capitalizarea bursieră; volumul de tranzacționare; raportul dintre volumul de tranzacții și capitalizarea bursieră; investițiile totale și investițiile străine directe; consumul privat; economisirea totală; creditul neguvernamental; cheltuielile guvernamentale. În partea a doua am prezentat metodologia de cercetare, baza de date și rezultatele a două modele de regresie multiplă (unul dedicat numai indicatorilor bursieri și cel de al doilea dedicat tuturor indicatorilor de influență asupra PIB). Încheiem cu principalele concluzii ale cercetării noastre și concordanța cu rezultatele studiilor din literatura de specialitate.

Keywords: economic growth, capital market development, stock market, multiple regression, Granger causality test.